[世纪证券]TMT行业周报（1月第1周）：英伟达正式发布Vera Rubin计算架构

行业观点： 　　1)市场回顾。TM板块内一级行业2025/12/29-2026/1/9涨跌幅为：传媒（15.51%）、计算机（9.75%）、电子（7.56%）、通信（0.22%）。TMT板块内涨幅靠前的三级子行业分别为营销代理（40.54%）、通信应用增值服务（19.66%）、电视广播Ⅲ（15.62%），跌幅靠前的三级子行业为通信网络设备及器件（-4.02%）。细分到个股来看，电子涨幅前三的标的分别为乾照光电（54.03%）、信维通信（46.49%）、珂玛科技（42.55%）；计算机涨幅前三的标的分别为星环科技-U（54.55%）、卓易信息（51.09%）、岩山科技（50.66%）；传媒涨幅前三的标的分别为蓝色光标（93.91%）、引力传媒（60.06%）、易点天下（50.76%）；通信涨幅前三的标的为南京熊猫（48.01%）、通宇通讯（44.71%）、润泽科技（38.21%）。 　　2)英伟达正式发布Vera Rubin计算架构，近算存储创造新增量。NVIDIA CEO黄仁勋在CES2026上正式揭晓了下一代计算平台Vera Rubin。从核心规格来看，Rubin架构展现了非线性迭代曲线：以1.6倍于前代Blackwell的晶体管数量实现了5倍的推理性能提升，证明了英伟达将竞争维度从单芯片算力转向了整机系统的效率协同。在性能爆发的同时，黄仁勋也指出制约AI智能体向超长上下文演进的瓶颈在于“记忆墙”，并提出了一套重塑数据流动逻辑的全新存储层级架构——由BlueField-4DPU驱动的“上下文显存存储平台”。该技术将DPU定义为独立的存储处理单元，通过RDMA协议直接管理并调度机架内的NVMe SSD资源，将其转化为一个GPU可按需调用的KV缓存池。这一新增存储层级的战略意义在于，其在昂贵的HBM与相对低效的传统存储间插入了一个兼顾容量与带宽的“近计算显存层”，使单GPU能够额外获得16TB级的快速缓存空间，AI模型的“上下文记忆”获得了显著的性价比提升。通过这一重构，英伟达缓解了物理显存对超长上下文的掣肘，不仅大幅降低了长文本推理的成本，更从底层硬件逻辑上，为未来具备无限记忆能力的复杂AI Agent应用奠定了物理基础。我们看好新增近算存储技术路线对存储需求的进一步带动，建议关注企业级SSD模组以及受益于存储扩产的半导体设备、材料、晶圆代工、封测等产业链环节。 　　3)风险提示：Vera Rubin架构量产进展不及预期。